au8线上娱乐 机构内参:不必急于兑现,反弹仍将延续,坚守科技龙头

au8线上娱乐 机构内参:不必急于兑现,反弹仍将延续,坚守科技龙头
2020-01-11 08:18:11

au8线上娱乐 机构内参:不必急于兑现,反弹仍将延续,坚守科技龙头

au8线上娱乐,天风证券:

十一之前基本风险很小,欧洲重启宽松,中美关系边际改善,外围不断有利好加持,同时国内经济预期在未来一到两个季度触底回升;目前随着外资持续流入,后期还是以科技股和部分行业龙头为主线,四季度仍然是机构持仓股表现会较好,前期一些科技标杆股涨幅较大后一些低估值滞涨标的会被不断挖掘,积极关注一些基本面面临拐点以及数据逐步验证的行业比如汽车;潜在的风险点在于不少科技股已经面临明年接近30倍的位置,叠加持仓集中和一致性预期较高等因素,估值如果一旦泡沫化后续会有大幅震荡。

华泰证券:

大盘观点:贸易摩擦缓和和全球流动性趋势是近期市场走势较强的核心原因。境外客户,部分机构坚持一贯的金融+消费的主风格;另一部分较灵活运作的机构,积极参与科技股票的拉升。同时对于科技板块较高股价逐渐减持,并加仓周期性板块。

关注行业:金融+消费,tmt+周期股票,医药+新能源车板块。

华泰证券:降息qe组合拳,难解生产要素困局

欧央行9月议息会议掷出“降息+qe”组合拳,同步下调2019、2020两年增长预期和2019至2021三年通胀预期;欧央行“降息+qe”旨在应对持续低迷的通胀和增长的长期不确定性。我们认为,欧洲经济的外患大于内忧,全球贸易条件恶化和关税争端冲击全球经济增长前景,赤字困境、债务、民粹主义等因素限制欧元区通过统一协调机制进行应对,欧央行政策加码是被动之举;全球经济增长承压,美国难以一枝独秀,全球经济将走向再平衡;qe和负利率政策的实质是欧元区面临生产要素困局,单纯的货币刺激难以解决经济面临的结构性问题,需通过结构性改革培育可持续的增长动力。

天风证券:不必急于兑现,反弹窗口期仍将延续。

1、维稳和维稳预期的自我实现使得市场从8月初最悲观的底部逐步走出来。但同样,随着建国70周年的临近,维稳进入尾声的预期,也使得部分投资者开始准备减仓兑现前期的收益。

2、但是,我们构建的“四信号”体系仍在改善中,尤其是其中最重要的信号——宽松的加码带来经济改善的预期。历史上每一轮信用扩张的阶段,都使得a股整体估值水平出现抬升。因此,反弹窗口期大概率将延续,不建议当前就减仓或兑现收益。

3、配置策略:长期维度中,坚守消费和科技龙头。中短期维度,建议关注三个维度:(1)中报roe底部改善,且有望延续的,比如券商、光伏。(2)中报roe仍然恶化,但有望很快见底的,比如风电、汽车。(3)受益于房地产竣工加快的产业链行业,比如家具、厨电、装饰材料。

华泰建材:从财务指标解读消费建材商业模式及核心竞争力

消费建材集中度持续提升,龙头周期性弱化,具备长期投资价值。本篇报告选取消费建材7个子行业(涂料、防水、管材、瓷砖、石膏板、板材、五金)及代表上市公司,通过比较销售与营运数据、生产与投资数据、回报与现金流数据等,解读消费建材公司商业模式及核心竞争力差异:整体看,消费建材龙头公司在08年以来三轮经济周期中,随着市占率及定价权提升,利润率和roic稳定性也逐步提升。我们认为未来需求中新房精装及存量重装需求占比将逐步提升,品牌升级趋势延续,利好品牌+渠道+服务优势突出的消费建材龙头市占率继续提升,推荐伟星新材、北新建材、东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎,关注高弹性的亚士创能、坚朗五金。

天风汽车:贵阳取消购车摇号,利好汽车消费。

汽车消费受到支持,发改委印发《方案》要求放松汽车限购。越来越多的地区在近期开始放松或取消限购,响应中央政策。放松限购有望释放一部分被抑制的购车需求,明显拉动车市景气度。,倘若一定程度放开后,有望给行业带来 3%左右的增速正贡献。汽车需求逐步回归常态,q3 龙头企业或将边际陆续改善,库存低位加金九银十,长线看好龙头。维持推荐汽车行业,行业正在从底谷走向复苏,政府适时出台刺激政策,除了打破限行限购外,后续政策抓手包括汽车下乡和鼓励出口等。行业有望量价齐升,建议关注【广汽集团 a/h、上汽集团、华域汽车、长安汽车、岱美股份、爱柯迪、均胜电子、宇通客车、福耀玻璃、潍柴动力、宁波华翔】。

天风半导体:新应用驱动/电源管理芯片迎成长动能。

电源管理 ic 是模拟芯片最重要的市场之一。电源管理芯片在电子产品中起到至关重要的作用。电源管理芯片存在于几乎所有的电子产品和设备中,应用广泛。我们看好电源管理芯片未来在通信、消费电子、aiot 以及汽车电子等领域全新应用驱动下的成长动能:1. 通信市场:最主要的电源管理 ic 市场。2. 消费电子市场:有望持续受益 tws 耳机推广。3. aiot 市场:电源管理芯片有望受益于设备数量的大幅增长。4. 汽车市场:电动汽车是主要的驱动力。我们推荐电源管理 ic 产业链相关的重点标的:圣邦股份(设计)/中芯国际(代工),建议关注:矽力杰(设计)/杰华特(设计)。